2014年上半年即將過去,從鋼價月走勢圖上看,極其類似股票K線圖上的單針探底,在股票K線圖上的解釋是跌勢將盡,升勢將起,但從目前的走勢看,鋼價走勢混沌不明,一方面是現(xiàn)貨在低庫存，低成交的情況下逐步企穩(wěn)，逐漸有走強跡象，而期貨走勢也在緩慢筑底，在3000左右反復盤整，而市場上某些所謂市場專家卻釋放這樣的信息，由于經(jīng)濟減速跡象明顯，鋼價還將再次探底，在目前這樣的市場分歧劇烈的情況下，只有仔細研究當前鋼價走勢的關鍵影響因素，這樣才能正確把握明年真正的鋼價走勢。
1）下半年鐵礦石走勢如何？
2014年以來，國產(chǎn)礦市場就開始了持續(xù)下跌行情，數(shù)據(jù)顯示，截止至6月26日，國產(chǎn)礦價格已經(jīng)累計下滑28周左右，其中唐山地區(qū)跌幅達24%，價格下跌一時難止。雖然當前仍舊未出現(xiàn)底部行情，但對于目前的已經(jīng)持續(xù)了近一周的持穩(wěn)行情，或許機會已經(jīng)來臨。當前鋼市基本面上，期貨市場和外盤市場均表現(xiàn)出了不一樣的“回暖”預期行情，而進口礦現(xiàn)貨也出現(xiàn)了近半周的反彈行情，雖然漲勢逐漸減少，但對于國產(chǎn)礦的支撐力度卻是不減。加之當前國產(chǎn)礦市場“供需兩弱”格局正在逐漸改變，而主要表現(xiàn)的就是鋼廠的采購價格的政策調(diào)整在減少并逐步在加大內(nèi)外礦的爐料配比。所以對于國內(nèi)礦石市場來說，當前的價位投資或許已經(jīng)是一個合理低位。漲勢短期內(nèi)不會出現(xiàn)，但未來的上漲預期卻增加了些許，所以國內(nèi)礦石市場的持穩(wěn)行情仍舊會持續(xù)。進口礦方面，普氏指數(shù)連番上漲，基本已經(jīng)帶動了此輪漲勢的持續(xù)；而外盤和掉期的漲勢又支撐了礦價的上行。且期貨市場表現(xiàn)堅挺，導致現(xiàn)貨跟漲積極。不過也加大了實盤貨源價格與遠期價格的倒掛價差增大。且近期礦山招標和現(xiàn)貨平臺成交價格明顯有著托市嫌疑，因此讓市場感覺此次礦石漲勢有虛漲態(tài)勢。加之礦石庫存高位，礦山出廠價折扣，都是對現(xiàn)貨市場形成的較大利空。因此預計此次進口礦漲勢持續(xù)時間不會太大，托市后的持穩(wěn)比漲價更令人安心。
澳洲將2015年鐵礦石價格預估從此前預計的每噸100.80美元，下調(diào)至94.60美元，指稱生產(chǎn)商爭搶中國鋼鐵市場的競爭日益加劇，冶金煤價格預測原先為134.60美元/噸，大砍至118.90美元/噸。資源與能源經(jīng)濟局在最新季度報告中，小幅下調(diào)了對澳洲2014/15財年鐵礦石出口預估至7.207億噸，3月時的預估為7.254億噸.
而今年的鐵礦石暴跌主要是由于融資礦問題受到銀行關注引起的,所謂的融資礦就是指鐵礦石貿(mào)易融資，其具體模式是，鋼廠或貿(mào)易商通過海外銀行開出的信用證（通常為3-6個月），在向國內(nèi)銀行支付15%至30%的保證金后，由國內(nèi)銀行向礦山企業(yè)支付貨款，鐵礦石則發(fā)貨至鋼廠或貿(mào)易商手中，鋼廠或貿(mào)易商則在3至6個月以后將貨款償還銀行即可。中間則可以利用這些資金去做投資。
而銀行二季度以來加大對融資礦的風險控制以及提高保證金，引起鋼廠或貿(mào)易商對鐵礦石的拋售，這對已持續(xù)下跌的鐵礦石市場來說加劇其價格走勢惡化，而一些貿(mào)易商可能因為資金鏈斷裂破產(chǎn)。一旦這些貿(mào)易商出現(xiàn)資金鏈斷裂，銀行壞賬風險將增加。雖然出現(xiàn)部分貿(mào)易商跑路拋貨的局面,但是總體風險基本可控.
4月18日，銀監(jiān)會向天津、河北、上海、山東等多地銀監(jiān)局下發(fā)《關于開展進口鐵礦石貿(mào)易融資情況快速調(diào)研的通知》，希望全面掌握進口鐵礦石貿(mào)易融資情況，以防范相關風險。5月上旬，央行委托上海一家機構(gòu)深度參與調(diào)查融資礦一事，同時負責協(xié)助央行起草下一步有關規(guī)范管理融資礦的文件。這些管理措施或被央行采納，應用到下一步對于融資礦的管控和整治中。鐵礦石貿(mào)易融資被套出來的錢，一部分被投資做房地產(chǎn)，雖然房地產(chǎn)形勢并不好，但還是被作為投資的一個重要選擇。二是進入到資本市場，投資股票、信托、基金或者短期債券。三是做高利貸。
但是就中國國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實情況而言,5月粗鋼產(chǎn)量同比仍增長2.6%至7,043萬噸,折算鐵礦石消耗量超過1億噸,而2014年國內(nèi)月均鐵礦石產(chǎn)量為1億噸,但是由于品位低,折算成標準品基本為5000萬噸,也就是說月均消耗進口鐵礦石5000萬噸左右,依照上半年的消費強度,基本2個月就能消化現(xiàn)有港口鐵礦石庫存.
2）經(jīng)濟微刺激對鋼價有何影響？
今年一季度經(jīng)濟增速從去年四季度的7.7%回落至7.4%，以及4月工業(yè)生產(chǎn)活動的疲弱都讓人們擔心二季度經(jīng)濟增速持續(xù)放緩。但5月公布的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟增速下滑的局面有所緩解。
